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Monday, February 4, 2008

Week 6 My reading of the market 股市报告

美國的情況似乎已經恢復了穩定,因此,人們又可以考慮進場了。
上週五,道瓊斯工商指數升92.83,報12743.19。上週四,美股又升200點。那斯達克指數升23.50,報2413.36。

美國聯儲局前後不到8天內連減兩次利息,正月22日減75個基點,正月30日,又減50個基點。
人們認為美國通過金融及財政擴張政策來管理其經濟是對的,因為次貸的問題已經使到美國經濟出現不穩定的局面。

美國是要通過金融與財政擴張政策來恢復其經濟的動力,並且試圖避免日本幾年前所陷入的緊縮通貨(Deflationary)局面。

美降息不造成膨脹
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美國的通貨膨脹率在去年11月份達到0.3%,因此,減息及經濟擴張並不會造成通貨膨脹。
其實,減息會造成美元疲弱,導致通膨,但這卻是可以管理的。
恢復經濟動力的政策對美國來說是正確的,它通過低廉的金融貸款來使房屋業及金融業振興。出口會增加,因此就解決了貿易赤字的問題。

雖然經濟有下滑風險,不過激勵經濟的計劃會穩住國民生產總值(GDP)隨之再下滑,以致陷入經濟蕭條,美國第四季GDP報0.6%。

人們另一個擔憂是債券市場,因為債券市場出問題,又會影響到股市。美國政府又再擬定債券的拯救方案。
一波未平,一波又起,美國政府這邊廂要搞定次貸問題。另一邊廂又發生債券問題。

美就業報告沒那麼糟
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不過,種種跡象顯示,美國的情況已經穩住了,這些跡象如下:其一,美國勞工局的就業報告不是看來那麼糟糕。
舊金山找工,工程師的工作供不應求,在俄亥俄(OHIO)要做工廠工,卻沒有工作,人們可以從就業情況瞭解美國經濟,既然工程師供不應求,美國經濟也不是那麼糟。

其二,有8家銀行參與拯救債券的發行人。
MBIA,安拔金融集團與其它受到全球信貸打擊的債券發行人,目前找到了救星。

美國債券市場有2.5兆美元那麼大,目前正掙扎救存,因為面對虧損及資金不足,使到其AAA的信貸等級也受影響。

外電報導指8家聯手要拯救債券發行人的銀行包括Barclays、BNP Paribas、Citigroup、Allianz的Dresdner、皇家苏格蘭集團、法国兴业银行资产管理公司(Societe Generale)、UBS AG及Wachovia。

美國金融業在去年因為次貸及其它復杂的債券問題,損失1000億美元。

其三,美國制造業在1月份有擴張之勢,去年12月製造業數字跌至5年來最低,但正月份升至50.7,12月份才達到48.4。 50的數字顯示成長,低過50則顯示緊縮。
生產指數在正月份升至55.2,去年12月跌至48.6。出口指數升至58.5,去年12月才不過52.5。

假如手上沒有票,則不要隨便進場,因為怕會被套,人們相信大選後股市會跌,股市會因為人們的信念而作出應有的反應。

其它详情,请参阅光明日报槟城经济版的钟观涛专栏(每周一见报)

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