Stock Market Books

Friday, December 17, 2010

外資增持遇上大選年 馬股明年底挑戰1700點

更新: December 17, 2010 22:03

外資增持遇上大選年
馬股明年底挑戰1700點

報導:李玉萍

外資加上大選及一眾利好圍繞,馬股料迎來美好的明年,富馬隆綜指更上看1700點。
(吉隆坡17日訊)我國補選再添一宗,分析界認為,全國大選在即,加上外資增持新興市場股票,看好富馬隆綜指在今年衝上歷史新高后,明年底再上看1700點!

富馬隆綜指在11月9日以1526.53點改寫新高,券商預計,在外資增持新興市場股票和“大選年”兩大利好襯托下,指數明年底有望攀至1700點!

聯昌證券研究和興業證券研究皆把富馬隆綜指明年底的目標水平,上修至1700點大關,先前各自預測1610點和1640點。

聯昌證券研究主管黃大任指出,對馬股而言,明年無疑又是好年,特別是外資如今偏離常軌,反而積極在新興市場尋求更高回酬。

“但外資對馬股的青睞始終不足,持股總值不但比經濟危機前少30%,更在08年全國大選后大量減持。”

他透過分析報告說,大馬交易所(BURSA,1818,主要板金融)資料也證實,外資目前在馬股的持股權為22%,遠低于危機前的27%。

“幸虧外資對馬股的興趣從下半年開始回揚,紛紛探訪國內企業並到訪大馬依斯干達,除了覺得馬股素質改善和國內各項轉型計劃有看頭,最重要是知道過去已嚴重忽略馬股。”

外資購興回揚

黃大任認為,只要外資對馬股的投資興趣重返過往的平衡比重,必定帶來顯著效益,外資熟悉的股項也將成大贏家。

“10月15日出爐的2011年財政預算案,顯然是為大選鋪路的感覺美好因素,但問題在于這是專為需在明年7月前舉行的砂拉越州選,還是2013年6月前全國大選而設?”

他補充,無論州選或全國大選,選前漲潮往往利及馬股走勢,富馬隆綜指通常在大選前的12個月上漲5%,然后更激增17%,但巫統改選漲潮更大,通常選前1年激增30%,選后12個月內卻跌7%。

“我們預計,更多利好措施將在明年湧現,任何負面政策都先‘按兵不動’。”

併購新法改善馬股素質

隨著2010年企業併購法生效,券商認為,馬股常見的“買在謠言時、賣在事實后”(buy on rumor,sell on fact)現象可減少,長期提高馬股可信度,繼而改善整體素質。

僑豐投資研究主管吳保雲指出,證券監督委員會發佈的新例,其中值得注意的莫過于所有公司包括外資和產業投資信托皆需遵從,宣佈潛在收購獻議需更透明。

“在新例下,當股價異常波動時,潛在獻購方或被獻購方須報備潛在的併購案,若他們否認併購傳聞,潛在獻購方不得在6個月內提出收購獻議。”

他透露,外資機構投資者對國內企業,往往先否認傳聞,最終卻證實確有此事的盛行作法見慣不怪。

他認為,證監會新例有助減少這種“買在謠言時、賣在事實后”的現象,除了有助提高市場透明度,更多投資者將備受鼓勵增加參與度,但長期才能顯現效益。

重返1500點不果

美國經濟數據好壞參半,隔夜美股得以收高,區域股市卻跌多起少,馬股雖奮力上揚,富馬隆綜指苦苦翻越1500點不果,閉市只收在1499.16點,升2.36點,11億3933萬1400股易手。

繼昨天失守1500關卡后,富馬隆綜指今天開低走高,微滑0.28點以1497.24點迎市,然后迅速扭轉頹勢,更數度重返1500點以上。

休市時,富馬隆綜指掛1499.16點,揚1.64點,交投達5億8325萬6200股。

興業證券研究技術分析報告指出,隨著富馬隆綜指跌破10日移動平均線的1507點和1500點心理大關,短期交易情緒料繼續趨向負面。

“再者,區域股市利空不斷,加上年終長假氣氛濃郁,相信投資者不願持貨過多。”

報告說,若富馬隆綜指跌破1450點,將觸發更沉重賣壓。

數利好拱照

經濟轉型執行方案(ETP)合約陸續發放、企業併購活動熱絡、政聯企業更積極重組,都有助強化馬股投資情緒,為表現更美好的明年鋪路。

興業證券研究主管林志成說,主要國家的經濟振興配套效益開始式微,部分先進國又陷入債務危機,擁有更佳成長前景的新興經濟體近期吸引大量短期資金流入。

他發佈分析報告指出,游資驅動的漲勢往往難持久,短期波動在所難免,但馬股明年繼續走高的空間猶在。

“全球經濟雙重衰退風險消失,國內經濟成長展望看俏,因而料帶動企業盈利成長16.3%,繼續為投資者創造價值,所以富馬隆綜指明年底站上1700點目標可期。”

他認為,國內對股市的其他利好尚有陸續發放的經濟轉型執行方案合約、砂州州選或全國大選、更多併購活動和政企加速重組。

“建築和房地產是短期可專注的領域,銀行、石油與天然氣、木材、博彩和電訊領域一般也獲看好。”

2011年潛在風險

雙重衰退

我國經濟出現雙重衰退的風險微乎其微,但西方先進國的雙重衰退風險猶在,特別是歐洲和美國遭遇的幾率高達30%。

儘管股市似乎能與雙重衰退的風險完全脫鉤(decouple),但若美股再像08年般陷困,股市或難以倖免。

政治

今年來的政治吵雜聲雖已減少,但若政府宣佈舉行全國大選必再加劇。

砂州州選需在2011年7月前舉行,全國大選則是2013年次季前。

08年3月全國大選后,我國共展開13場補選,其中反對黨贏了8場。

執行

我國向來著稱于推介強穩企劃和積極政策,偏偏也因差勁的執行力和落實技巧聞名。

關于經濟轉型執行方案反覆提出的問題,莫過于當局言出必行的能力,但如今各項轉型計劃逐步推出有助加強落實,關鍵績效指標也獲緊密監督。

企業盈利

企業盈利的預期和確實數據,是鑑定股市走向的非常重要因素,但分析員的預期或走在基本面前頭。

過去4個季度,達致預期表現的公司數量,幾乎與表現讓人失望的公司數量相同,與09年大部份企業獲得卓越表現的現象大相逕庭。

不過,股市每股盈利乃處于上檔趨勢,銀行和博彩領域的大型股表現顯著跑贏大市,提振整體市場盈利走高。

海外基金流向

自08年3月大選后,外資長期來淨賣出馬股,當09年環球股市反彈時,以及今下半年新興市場吸引購興才轉為淨買家。

若這趨勢逆轉將衝擊馬股,惟我國龐大的公積金有助緩和這股賣壓;再者,外資目前在馬股的持股仍處于低靡水平。

動盪走勢或持續

動盪走勢料成為2011年的股市特點之一,畢竟源自歐洲、美國或中國的負面消息,將震盪環球股市。

只要主要股市沒有劇挫影響基本面惡化,任何賣壓可被視為買進的機會。

■資料來源:聯昌證券研究

No comments:

Post a Comment